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国内外对比 投资价值凸显映客目前的估值是105亿元港币（即88亿元人民币），以新经济股的增长性来看，根据德银预计映客2018年赚逾10亿元人民币，市盈率仅8倍，估值便宜，业内纷纷看涨。映客作为香港第一只移动娱乐直播股，与老牌直播股天鸽互动对比和借鉴同期递交IPO的游戏直播股虎牙（HUYA）的市场表现，映客存在着很大的想象空间。

房地产是周期之母。商品房兼具投资品和消费品属性，且产业链条长，房地产市场的销量、土地购置和新开工面积是重要的经济先行指标。从对经济增长的带动看，无论在发展中国家，还是在发达国家，房地产业在宏观经济中都起到了至关重要的作用。每次经济繁荣多与房地产带动的消费投资有关，而每次经济衰退则多与房地产去泡沫有关，比如1991年前后的日本、1998年前后的东南亚、2008年前后的美国。以中国为例，2016年资本形成总额占GDP比重约为44%，对经济增长贡献率高达42.2%，考虑到消费波动性小，经济波动主要看投资。在全社会固定资产投资的构成中，2016年房地产业投资占22.3%、房地产开发投资占16.9%，考虑到制造业投资一半左右跟房地产链相关、地方基建投资很大程度上受土地财政支撑、服务业部分领域投资跟房地产相关，我们测算房地产链上带动的相关投资占整个全社会固定资产投资的50%左右，房地产带动了家电、家具、装修、银行、建筑、建材、玻璃、水泥等一系列后周期行业。

映客作为国内泛娱乐直播的龙头，映客APP于2015年上线。截至2017年底，拥有1.945亿注册用户，3680万主播，2017年第四季度平均月活跃用户数2518万，月付费用户数量65.2万，月活跃用户平均每月付406元。从基础数据来看，映客凭着“全民直播”的平等理念，在短短三年的时间就获得了广泛的用户支持，主播人数规模国内第一，即创造出多样化且丰富的内容，又极大提高了用户粘度和活跃度，用户付费意愿强烈。反应到在业绩上，2017年，映客直播的收益为人民币39.41亿元；经调整纯利为人民7.9亿元。

（曝光时间：1/60 光圈：F1.8 焦距：24mm[等效] ISO：125）（曝光时间：1/320 光圈：F4 焦距：24mm[等效] ISO：320）（曝光时间：1/160 光圈：F2.5 焦距：58mm[等效] ISO：500）（曝光时间：1/60 光圈：F2.8 焦距：27.2mm[等效] ISO：800）

责任编辑：王亚南突发 上交所火速下发监管函 贵州茅台控股股东涉嫌巨额关联交易被拷问五粮液（000858.SZ）曾因集团层面的销售公司大举采购上市公司的核心产品五粮液，导致巨额关联交易曾经被投资者和资本市场诟病多年。5月5日，贵州茅台集团营销有限公司挂牌，这一举措被该集团认为是实现千亿目标，走向国际一流企业的重要事件。据其子公司贵州茅台（600519.SH）的官微报道，集团层面成立的营销公司将重点针对团购、商超等终端客户开展工作，实现与社会渠道的错位发展，并以“稳市场、稳价格、稳预期”为近期工作的主要目标，进行布局规划、渠道建设和计划投放，切实保障茅台酒市场持续向好。

此次听证会是深交所今年4月23日发布新修订的《自律监管听证程序细则》后举行的首次听证会，也是深交所针对股票强制终止上市审核的首次听证会。通过向当事人现场释明作出股票终止上市决定的事实理由和规则依据，并给予当事人充分陈述和申辩的机会，尽可能为上市委员会委员呈现更详尽、准确的审核依据，提升重大监管决定作出的科学性和规范化水平。这次深交所与市场主体面对面听证交流，进一步强化了市场主体对监管规则的理解，有效保障其知情权、参与权、表达权和监督权，对提升交易所一线监管的透明度和公信力具有积极作用。